Comienzan a reacomodarse los mercados.
Bajan las tasas y el campo liquida aprovechando el repunte del dólar
El Ministerio de Economía, bajo la conducción de Luis Caputo, dio este martes señales concretas a los inversores: el Banco Central bajó hasta 10 puntos la tasa de interés, llevando las REPO y cauciones a 35%. La medida arrastró a todo el sistema y funcionó como anticipo de la licitación del Tesoro. Al cierre, la caución a un día operaba en torno al 20% anual por la abundancia de pesos.
Las LECAP respondieron con subas hasta febrero, reduciendo sus tasas de retorno: los papeles de septiembre y octubre rinden ahora 3,5% mensual frente al 4,8% previo, mientras que noviembre y diciembre quedaron en torno al 4%. Los BONCER ajustables por inflación subieron hasta 2%.
En el frente cambiario, el dólar MEP y el contado con liquidación vivieron una jornada volátil, con oscilaciones de $13, aunque cerraron sin cambios respecto al lunes. El dólar "blue" se mantuvo en $1.385, mientras que en el Mercado Libre de Cambios se operaron USD 402 millones y el tipo de cambio oficial cerró en $1.416,50, con una suba de $7,50.
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El agro aporta aire
El sector exportador aprovechó el repunte cambiario del lunes para presentar declaraciones juradas por 1,5 millones de toneladas de soja y derivados de maíz, según Salvador Vitelli, analista de Romano Group. Estos movimientos anticipan un ingreso de dólares en los próximos días, dado que el plazo para liquidar es de 15 días.
La consultora F2 de Andrés Reschini remarcó que la baja de tasas favorece al Ministerio de Economía de cara a la licitación de deuda de hoy, donde deberá renovar $7,4 billones. "El mercado prestará especial atención a esta colocación, sin dejar de mirar el IPC que publicará INDEC. De todos modos, la política seguirá siendo el principal driver hasta octubre", advirtió.
En deuda soberana, los bonos Globales 2041 treparon 3,8%, lo que permitió una baja del riesgo país a 1.108 puntos básicos, tras haber saltado 32,5% el viernes post derrota electoral. Pese a la mejora, la recuperación se da desde niveles muy deprimidos.
En la Bolsa, el optimismo inicial se desvaneció pasado el mediodía. El S&P Merval retrocedió 0,26% en pesos y en dólares. Los bancos volvieron a encabezar las pérdidas: Supervielle cayó 4,2% y Macro, 3,9%. En cambio, el sector energético mostró cierta resiliencia: Pampa Energía subió 3,06%, YPF ganó 1,95% y Transportadora Gas del Sur avanzó 3,57%.
La combinación de baja de tasas y dólar estable fue leída como una señal positiva de estabilidad de corto plazo. Sin embargo, la prueba de fuego será la licitación de deuda. Sin obligación de los bancos de suscribir bonos con sus encajes, el desafío para el Gobierno será convencer al mercado con señales firmes.
La Secretaría de Finanzas anuncia una licitación para este próximo Miércoles 10 de Septiembre.%u2705 LECAP a:31/10/25 (S31O5) 10/11/25 (S10N5)16/01/26 (S16E6)%u2705 TAMAR a:15/12/25 (M15D5)%u2705 BONCER a:31/03/26 (TZXM6)%u2705 Dólar Linked a:31/10/25 (D31O5)15/12/25 (TZVD5)
— Pablo Quirno (@pabloquirno) September 8, 2025
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