Los distintos referentes analizan con mayor detalle cuáles son los instrumentos que más redituarán.
Wall Street: estas son las apuestas de los grandes bancos en Argentina
Los grandes bancos de inversión y brókers internacionales volvieron a poner a la Argentina bajo la lupa teniendo en cuenta el nuevo ciclo que combina reformas estructurales, cambios regulatorios y un mercado que empieza a distinguir con mayor precisión entre empresas con capacidad de capitalizar el giro económico y aquellas que podrían quedar rezagadas.
En Wall Street, el diagnóstico es más sofisticado. Conviven recomendaciones de compra, apuestas tácticas y advertencias explícitas sobre los riesgos macroeconómicos y políticos que todavía no desaparecieron.
En el sector financiero, Banco Macro se convirtió en uno de los casos más observados. JPMorgan Chase mantiene su recomendación de "comprar", aunque adopta una postura cautelosa frente a la adquisición del 50% de Personal Pay.
Para la entidad estadounidense, la operación debe leerse como una jugada estratégica de bajo costo para captar clientes jóvenes y no bancarizados, aprovechando la base de usuarios de la billetera digital vinculada a Telecom Argentina. Sin embargo, introduce una advertencia: las alianzas entre bancos tradicionales y fintech en América Latina no siempre generaron valor sostenido.
El mensaje es equilibrado. Si la integración funciona, podría traducirse en mayor transaccionalidad, expansión del crédito y mejor monetización de datos. Pero los riesgos -y los beneficios- estarán repartidos entre los socios, lo que exige prudencia en el corto plazo.
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Desde Goldman Sachs el tono es más optimista. La firma también recomienda "comprar" y fija un precio objetivo de 111 dólares por ADR. Allí, la participación en Personal Pay es vista como un catalizador relevante: ampliación de base de clientes, reducción de costos de adquisición y mejora en la calidad de información crediticia. A esto se suma un punto clave para los analistas: la sólida posición de capital de Banco Macro, que le permite crecer sin comprometer solvencia.
Fintech:
El universo tecnológico tampoco queda afuera. Jefferies valoró positivamente la reciente suba de MercadoLibre tras el ajuste en las comisiones de envío para vendedores.
La lectura es que el cambio responde más a un reacomodamiento inflacionario que a un giro estructural. A partir de marzo, una mayor proporción de los costos logísticos será absorbida por los vendedores, especialmente en productos de menor valor. Para Jefferies, la medida ayuda a aliviar presiones competitivas que se intensificaron en la segunda mitad de 2025 y a estabilizar expectativas en un contexto global más exigente para las tecnológicas.
El interés inversor no se disparó, pero sí se moderaron las preocupaciones. En mercados volátiles, eso ya cuenta como una señal positiva.
Energía:
Si hay un consenso relativamente amplio, es en energía. Citigroup elevó el precio objetivo de Central Puerto a 20 dólares por ADR, apoyado en una visión más favorable sobre la generación eléctrica y la normalización regulatoria.
El semanario financiero Barron's destacó el potencial de Vista Energy, con proyecciones de hasta 77 dólares por ADR, en función de su eficiencia operativa y su desarrollo en Vaca Muerta.
Jefferies, por su parte, recomienda comprar YPF con un precio objetivo de 47 dólares por ADR, fija 75 dólares para Vista y eleva a 115 dólares su estimación para Pampa Energía.
Desde el plano local, Adcap Grupo Financiero también proyecta fuertes subas: 84 dólares para Vista y 120 dólares para Pampa. El argumento se repite: disciplina de capital, mejora de márgenes y una política energética que apunta a incentivar inversiones y reducir distorsiones.
Reforma laboral y mirada macro
Más allá de las acciones puntuales, los bancos siguen de cerca el programa económico. JP Morgan considera que la reforma laboral impulsada por el Gobierno podría reducir informalidad, bajar costos de contratación y disminuir litigiosidad.
El impacto, según su análisis, sería gradual. No esperan un salto inmediato en el consumo, sino un efecto progresivo vía inversión y formalización durante los próximos dos años. También advierten que el crecimiento salarial inicial podría ser más moderado, contribuyendo al proceso de desinflación. La clave, señalan, será sostener la disciplina fiscal para compensar el costo inicial de la reforma.
Desde Barclays el tono es constructivo pero cauteloso. El banco observa mejoras en la acumulación de reservas y en el superávit comercial, y valora el nuevo programa de compras de divisas. Sin embargo, advierte que la actividad y los salarios reales siguen estancados, un factor con potencial impacto político.
Su estrategia es neutral, con recomendaciones selectivas en bonos soberanos de largo plazo.
Fuente: iProfesional
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