Caputo pagó al FMI y ratificó junto a Milei que no tomará más deuda

El inicio de febrero encontró al Ministerio de Economía frente a un nuevo compromiso financiero relevante: un vencimiento superior a los USD 800 millones con el Fondo Monetario Internacional. A pesar de que el Gobierno canceló hace unos días deudas por USD 4.200 millones con bonistas privados, logró pagar este lunes los intereses al Fondo. 

Para cumplir con el FMI, la administración de Javier Milei recurrió a una operatoria basada en Derechos Especiales de Giro (DEGs), la unidad de cuenta utilizada por el organismo multilateral. Según explicó el ministro de Economía, Luis Caputo, el Tesoro adquirió esos DEGs a Estados Unidos y los utilizó para cancelar los intereses del acuerdo vigente.

"El Fondo no cobra en dólares, cobra en DEGs. Por eso hay que comprarlos. Estados Unidos es vendedor de DEGs y la operación se hizo a precio de mercado", sostuvo Caputo, al salir a responder versiones y cuestionamientos sobre la modalidad elegida para afrontar el pago.

Los DEGs son un activo internacional creado por el FMI, cuyo valor se determina a partir de una canasta de monedas de referencia. Los países miembros pueden utilizarlos como respaldo de reservas o para cancelar obligaciones con el propio organismo, pero su uso requiere previamente contar con divisas para adquirirlos.

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Ese punto es el que todavía genera interrogantes. Ante consultas periodísticas dirigidas al Ministerio de Economía, no hubo precisiones oficiales sobre el origen de los dólares utilizados para comprar los DEGs a Estados Unidos, aunque el ministro aclaró que no hubo aumento de deuda.

Los datos del Banco Central muestran movimientos llamativos. El 29 de enero, los depósitos en dólares del Tesoro crecieron de manera abrupta, al pasar de USD 156,17 millones a USD 552,74 millones en apenas una jornada. El salto, de casi USD 400 millones, no estuvo acompañado por una reducción de los depósitos en pesos, que se mantuvieron en torno a los 2,2 billones, lo que deja abierta la incógnita sobre el mecanismo utilizado.

Queda por dilucidar si el Tesoro completó los dólares necesarios mediante compras directas al BCRA, que desde el lanzamiento de la fase 4 del programa monetario acumuló adquisiciones por cerca de USD 1.200 millones, o si recurrió a otra fuente de financiamiento. Caputo descartó explícitamente que se haya activado un nuevo tramo de un swap con Estados Unidos, pero evitó precisar más detalles.

Por su parte, el presidente Milei, aclaró en X que las deudas se pagarán con la venta de activos del estado. 

Estrategia oficial: cumplir y no volver al mercado

Mientras el riesgo país se mantiene por debajo de los 500 puntos básicos, en el mercado comenzó a circular la idea de una posible emisión de deuda soberana en el exterior. El propio ministro se encargó de desactivar esa expectativa y ratificó que el Gobierno no tiene previsto buscar financiamiento internacional.

Caputo sostuvo que el acceso al crédito no se construye con anuncios, sino con hechos, y defendió la decisión de no emitir nuevos bonos. Según su visión, el cumplimiento de los compromisos existentes genera un efecto de "crowding in", por el cual los inversores que cobran optan por reinvertir en activos argentinos, aunque no necesariamente del Estado nacional.

Ese fenómeno, explicó, se refleja en el aumento de emisiones de empresas y provincias, que canalizan fondos hacia el país sin incrementar la deuda soberana. Al mismo tiempo, ese flujo permite al Banco Central sostener su política de compra de divisas en el mercado oficial.

Durante enero, la autoridad monetaria adquirió casi USD 1.200 millones, impulsada por colocaciones privadas y subnacionales. 

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