Según Sturzenegger, cuánto crecería el país con el riesgo país "en picada"

 Tras la reciente colocación de deuda en dólares, el ministro Federico Sturzenegger volvió a plantear un escenario optimista: si el riesgo país se mantiene en niveles considerablemente más bajos, la economía argentina podría expandirse de manera significativa en el largo plazo.

De acuerdo con los cálculos que difundió el funcionario, los que llama "riesgo kuka", una reducción sostenida del spread soberano hasta la zona de los 230 puntos implicaría que el PBI converja a un nivel 13% superior respecto del escenario actual, que toma como referencia un riesgo país cercano a los 560 puntos. En términos prácticos, sostuvo que en un período de cinco años el país podría sumar el equivalente a "un producto bruto adicional".

El planteo se basa en una simulación del modelo desarrollado por los economistas Andrés Neumeyer y Fabrizio Perri, que estudia cómo el costo del financiamiento externo condiciona la inversión y el crecimiento en economías emergentes. La lógica es directa: cuando el Estado y las empresas se financian a tasas más bajas, aumentan los proyectos de inversión, se amplía la capacidad productiva y se acelera la actividad.

La estimación fue difundida luego de que el Gobierno lograra colocar el Bonar 2027 (AO27) con una tasa anual del 5,89%, operación que en la Casa Rosada interpretaron como una señal de mejora en las condiciones financieras. Para Sturzenegger, esa compresión en el costo de la deuda podría traducirse en un salto estructural del nivel de actividad si se consolida en el tiempo.

Ver: "Genera dudas la apertura económica con dólar barato y sin gradualismo"

En ese marco, el ministro vinculó la baja del riesgo país con una mayor previsibilidad macroeconómica y estabilidad institucional. Bajo esa hipótesis, el crecimiento no sería solo coyuntural, sino el resultado de un cambio permanente en las condiciones de financiamiento de la Argentina.