Informes de las consultoras EcoGo y 1816 muestran un deterioro acelerado en la calidad de la cartera del crédito no bancario. La suba de tasas reales y la volatilidad financiera empujan la morosidad a niveles que no se veían desde 2019 y 2020.
Uno de cada cuatro créditos de billeteras registra atraso
El endeudamiento de las familias argentinas volvió a encender señales de alarma. Según estimaciones privadas, la mora en créditos otorgados por fintechs y entidades no bancarias se ubica en torno al 25% y muestra una tendencia ascendente, en un contexto de tasas reales elevadas y mayor volatilidad financiera.
De acuerdo con la consultora EcoGo, el nivel de irregularidad en las carteras de crédito no bancario llegó a 23,9% en enero de 2026. Es decir, casi uno de cada cuatro préstamos presenta atrasos.
El dato es contundente: equivale a "casi cuatro veces la irregularidad del crédito total del sistema financiero y 2,4 veces la del crédito para consumo bancario de las familias".
El deterioro no fue aislado. Según el informe, afectó transversalmente a las principales fintechs y financieras no bancarias, lo que confirma que se trata de un fenómeno macroeconómico y no de problemas puntuales de una entidad.
Fuerte caída en la calidad de cartera
El retroceso en la calidad de los préstamos es significativo. La porción de créditos en situación "normal" o de "riesgo bajo" cayó de 92,1% en diciembre de 2024 a 76,1% en enero de 2026. En poco más de un año, la regularidad se redujo más de 16 puntos porcentuales.
En paralelo, la categoría de créditos "irrecuperables" escaló al 8%, cuando a fines de 2024 representaba apenas 2,7%. El salto refleja un deterioro acelerado desde 2024, que se intensificó hacia fines de 2025.
En términos de volumen, el crédito no bancario totalizó $13,84 billones en enero y representa 13,3% del total del sistema financiero y 17,1% del crédito al consumo. Como proporción del PBI, equivale a 1,44%.
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Más del 27% en situación irregular
La consultora 1816 presenta números incluso más altos: calcula que la irregularidad de los créditos de entidades no financieras a familias superó el 27% en enero.
El informe destaca que todas las principales entidades no financieras mostraron un aumento de la mora respecto de diciembre. En ese segmento, Tarjeta Naranja y Mercado Libre concentran cerca del 60% de los préstamos a hogares otorgados por proveedores no bancarios.
La comparación histórica es preocupante: según datos del Banco Central citados por la consultora, niveles de mora superiores al 25% en este universo sólo se habían visto en 2019 y 2020, en plena crisis cambiaria y durante la pandemia.
Tasas reales muy elevadas
Uno de los factores centrales detrás del fenómeno es el costo del dinero. Entre 2019 y mediados de 2025, las tasas nominales de préstamos personales de entidades no financieras fueron, en promedio, 90% más altas que las de entidades financieras tradicionales.
En febrero de 2026, la tasa nominal anual (TNA) promedio para préstamos personales de entidades financieras fue de 69,7%, lo que implica una tasa efectiva anual (TEA) de 96,8% y una TEA real de 39,7%, descontando inflación.
Si las entidades no financieras mantuvieron una tasa nominal 90% superior, la TEA real habría trepado a 149,1%. Es decir, un costo real extraordinariamente alto, que eleva la probabilidad de incumplimiento incluso con actividad económica estable.
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1816 advierte que, con tasas reales tan elevadas, "dado cualquier nivel de actividad económica", la mora tiende a ubicarse en escalones más altos. Sin embargo, aclara que en muchos casos las tasas son tan altas que pueden convivir altos niveles de irregularidad con rentabilidad para los prestamistas.
La banca tradicional también sufre
El problema no se limita a las fintechs. Según 1816, la irregularidad en los préstamos del sistema financiero a familias subió por decimoquinto mes consecutivo y alcanzó 10,6% en enero, desde 9,3% en diciembre. Es el nivel más alto en más de dos décadas.
Además, el 100% de los principales 25 bancos registró un aumento de la mora familiar en el primer mes del año. Si se suman empresas y hogares, la irregularidad del crédito al sector privado no financiero llegó a 6,4%.
El crédito bancario a familias asciende a $63 billones, muy por encima de los menos de $13 billones del sector no financiero. Por eso, en el agregado, la mora total de hogares se mantiene por debajo del 14%, aunque en clara tendencia ascendente.
Volatilidad y advertencias
La eliminación del corredor de tasas y el fin de las LEFI a mediados de 2025 incrementaron la volatilidad de las tasas de corto plazo. Según 1816, las tasas a un día pueden duplicarse o caer a la mitad de un día para el otro, lo que complica la planificación financiera y encarece el crédito.
En este contexto, la calificadora Moody's advirtió que la calidad de activos se consolida como el principal desafío para los bancos. La agencia prevé que la morosidad continuará deteriorándose en el corto plazo antes de estabilizarse hacia mediados de 2026.
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Además, señaló que el crecimiento de los activos ponderados por riesgo y la materialización de la mora esperada presionan la rentabilidad del sistema, principalmente por mayores cargos por incobrabilidad.
El diagnóstico es coincidente: tasas reales elevadas, volatilidad financiera y endurecimiento en las condiciones de crédito conforman un combo que impacta de lleno en los hogares. Con uno de cada cuatro préstamos no bancarios en situación irregular, el endeudamiento familiar vuelve a ocupar un lugar central en la agenda económica.
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