Con el cobre por encima de los u$s6 la libra, los proyectos mineros mejoran su rentabilidad y reescriben sus factibilidades. En Mendoza, la Justicia rechazó un amparo contra San Jorge.
El cobre toca precios récord y el RIGI impulsa el crecimiento local
El cobre volvió a ocupar un lugar central en la agenda minera global. Con precios récord que superan los u$s13.000 por tonelada en la Bolsa de Metales de Londres (LME) y operaciones por encima de los u$s6 la libra en el mercado COMEX, el metal rojo redefine decisiones de inversión, mejora la rentabilidad de proyectos de gran escala y potencia el impacto del Régimen de Incentivos para Grandes Inversiones (RIGI) en Argentina.
Durante 2025, el cobre acumuló una suba cercana al 40% interanual, impulsado por la creciente demanda asociada a la transición energética, la electrificación, la inteligencia artificial y los centros de datos, junto con el temor a una escasez estructural de minerales críticos.
"Los precios del cobre tienen que subir más para persuadir a las mineras a generar nueva producción significativa", advirtió John Meyer, analista de SP Angel, al señalar en diálogo con medios especializados del sector que muchas minas operan desde hace años por encima de su capacidad de diseño.
En este contexto internacional, Argentina aparece como un actor con alto potencial. El país concentra algunos de los mayores proyectos de cobre sin desarrollar del mundo, ubicados principalmente en la Cordillera de los Andes y compatibles con la Ley de Glaciares.
Según datos citados por el secretario de Minería de la Nación, Luis Lucero, el mundo necesitará extraer al menos 115% más cobre que todo lo producido históricamente antes de 2018 para acompañar las tendencias actuales. En ese escenario, Argentina podría aportar el 2,2% de la producción global proyectada para 2030.
Con el cobre sostenido en valores históricamente elevados, muchos proyectos que hasta hace pocos años enfrentaban dudas de viabilidad económica hoy mejoran de forma sustancial sus indicadores. Se trata de una actividad de altísimo capital inicial, con inversiones que superan los u$s3.000 millones por emprendimiento, largos plazos de maduración y fuerte sensibilidad al precio internacional.
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Fuentes técnicas vinculadas a proyectos presentados bajo el RIGI explicaron que el impacto del precio va más allá del valor puntual: modifica la ley de corte del mineral, permite producir mayores volúmenes y mejora la factibilidad general. "El RIGI mejora la competitividad a un precio dado, igual que la quita de retenciones. No podemos influir en el precio, pero sí en los costos y la producción", señalaron.
Desde su implementación, el RIGI concentró anuncios oficiales por alrededor de u$s25.000 millones en minería, energía e industria. El piso legal comprometido ronda los u$s3.600 millones, dado que las empresas deben desembolsar el 40% del monto mínimo en los primeros dos años.
Hasta el momento, ingresaron diez proyectos, tres de ellos de cobre, aunque solo uno fue aprobado: Los Azules. En los próximos meses se esperan nuevas presentaciones en San Juan, Salta y Mendoza.
San Jorge y un fallo clave en Mendoza
En este nuevo escenario, el Proyecto San Jorge (PSJ), ubicado en Mendoza, volvió a ganar protagonismo. La iniciativa prevé producir 40.000 toneladas de cobre fino por año, con posibilidad de escalar a 70.000 toneladas en su segundo año, una vida útil inicial de 16 años, extensible a 27, y una inversión estimada en u$s559 millones.
Este martes, además, la Justicia mendocina rechazó un amparo presentado por sectores antimineros contra el proyecto, al no advertir daño ambiental probado ni urgencia que justificara suspender la Declaración de Impacto Ambiental (DIA). El tribunal también desestimó las medidas cautelares solicitadas, lo que representa un respaldo judicial relevante para la continuidad administrativa del emprendimiento.
Sector cuprífero en expansión
El escenario de precios altos potencia otros proyectos emblemáticos del país. Entre ellos se destacan Vicuña, el distrito binacional que integran Josemaría y Filo del Sol; Los Azules, con un RIGI aprobado por u$s2.700 millones; Taca Taca en Salta; Altar en San Juan; y el complejo MARA-Agua Rica, junto con El Pachón, dentro del portafolio de Glencore.
Además, el nuevo valor del cobre revaloriza activos históricos, como la infraestructura de Bajo de la Alumbrera, cuya reactivación fue anunciada para 2027. "Lo que hoy no se puede procesar, puede que en el futuro sí. Algunos proyectos ya piensan escenarios de u$s10 la libra", explicaron especialistas a medios especializados en temas mineros.
El nuevo ciclo, sin embargo, no está exento de desafíos. Los especialistas advierten que el alza de los commodities suele venir acompañada por una suba de costos: combustibles, insumos, equipos y mano de obra. Esto obliga a actualizar las factibilidades y los RIGI, especialmente en materia impositiva y de reintegro del IVA.
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