Hasta mediados de septiembre, las pérdidas acumuladas ascendían a -1,1 billones de pesos, hoy está nuevamente en equilibrio.
El BCRA borró en días pérdidas por más de un billón en futuros de dólar
El mercado de futuros del dólar, uno de los principales focos de tensión a lo largo de 2025, mostró en septiembre un giro inesperado que llevó a que el Banco Central revirtiera, en cuestión de días, pérdidas que habían superado el billón de pesos y cerró el mes con su posición prácticamente en equilibrio.
Hasta mediados de septiembre, las pérdidas acumuladas ascendían a -1,1 billones de pesos, reflejo de la presión devaluatoria y de la intervención del BCRA mediante contratos a futuro. Ese rojo implicaba un costo significativo para la autoridad monetaria y se sumaba al delicado frente financiero.
El cambio se produjo hacia fines de mes, cuando una combinación de señales de política económica y menor presión sobre el tipo de cambio provocó una corrección brusca en los precios de los contratos. Esa variación modificó de inmediato el resultado de la posición oficial: el rojo desapareció y el balance volvió a cero.
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Un termómetro del mercado cambiario
La dinámica de los contratos a futuro funciona como un termómetro de las expectativas de devaluación. Para los inversores, anticipa no solo el valor esperado del dólar, sino también el costo potencial que debe asumir el Central si esas proyecciones se cumplen. Por eso, la corrección de septiembre fue leída como un alivio coyuntural en un mercado todavía frágil.
El salto de septiembre cobra mayor relevancia al observar la trayectoria previa. Hasta julio, el BCRA había acumulado pérdidas por casi 500.000 millones de pesos en futuros, en medio de un salto del dólar de alrededor del 14% y una fuerte intervención para contener las expectativas de devaluación.
Entre mayo y julio, la autoridad monetaria vendió contratos en gran volumen, incluso a precios desventajosos respecto del tipo de cambio vigente. Esa estrategia se combinó con un endurecimiento de las tasas de corto plazo para absorber pesos del mercado.
Fuente: Infobae
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