Los papeles argentinos siguen en caída y el riesgo país rozó los 900 puntos en los días previos a las elecciones del distrito más pesado del país.
Acciones y bonos argentinos marcan la expectativa electoral bonaerense
La cuenta regresiva hacia las elecciones en la provincia de Buenos Aires acentúa la desconfianza de los mercados financieros. Este miércoles volvió a ser un día de fuertes pérdidas para las acciones argentinas en Wall Street, con caídas que en algunos casos superaron el 4%. Los bonos en dólares también mostraron debilidad y el riesgo país trepó hasta rozar los 900 puntos básicos, el nivel más alto en lo que va de 2025.
El deterioro se aceleró en las últimas dos semanas, impulsado por una combinación de factores: la incertidumbre electoral en el principal distrito del país, la ofensiva del Congreso para aumentar el gasto público y, sobre todo, el impacto del escándalo por los audios de Daniel Spagnuolo, que reavivó las sospechas de coimas en la compra de medicamentos.
%uD83C%uDDE6%uD83C%uDDF7 RIESGO PAIS HOY %u26A0%uFE0FMiércoles 03/09/2025Apertura: 829 pbCIERRE: 898 pbVariación:%uD83D%uDD34 +69 pb%uD83D%uDCE4 +8,32%%u2139%uFE0F Fuente: JPMorgan EMBI#RiesgoPaisArgentina#RiesgoPais#RiesgoPaisHoy
— Riesgo Pais Hoy (@RiesgoPais_Hoy) September 3, 2025
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El comportamiento de los activos locales contrasta de manera marcada con la evolución global. Un informe de TSA Bursátil subrayó que los índices internacionales muestran sólidas ganancias en el año: el S&P 500 acumula un alza de 9,5%, el Euro Stoxx 50 22,6%, los mercados emergentes 20,3% y el Bovespa brasileño un sorprendente 31,8%. En cambio, el índice líder argentino exhibe un retroceso de 32% en lo que va de 2025.
La misma tendencia se observa en el mercado de deuda. Los Bonares y Globales argentinos registran caídas de 6,4% y 2,6% respectivamente, mientras que los bonos de mercados emergentes avanzaron en promedio 7,5%.
¿Oportunidad en la adversidad?
Algunos bancos de inversión internacionales ven margen para el optimismo. Morgan Stanley señaló que las acciones argentinas cotizan con un descuento significativo frente a sus pares latinoamericanos y brasileños. En su análisis, los precios actuales ya descuentan un escenario electoral adverso, por lo que el margen de baja futura rondaría apenas el 10%.
Bajo esa lógica, analistas locales hablan de un riesgo "asimétrico": el potencial de caída es limitado, mientras que la recuperación de los precios podría ser muy marcada si los resultados electorales superan las expectativas del mercado.
En este sentido, el mercado considera como escenario más "digerible" una derrota del Gobierno por un margen menor al 5% en el total de las ocho secciones electorales de la provincia de Buenos Aires. Un resultado más favorable -como un empate técnico o incluso una victoria ajustada- podría generar un fuerte impulso en las cotizaciones.
En paralelo, la tensión también se siente en el frente cambiario. El Tesoro intervino en los últimos días para frenar saltos abruptos en la cotización del dólar, en una estrategia que se complementa con tasas de interés elevadas. Desde el equipo económico remarcan que se trata de medidas transitorias y apuestan a un resultado positivo en las legislativas del 26 de octubre, donde los sondeos muestran a La Libertad Avanza con una ventaja promedio de diez puntos.
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