Reforma del BCRA: Palma Cané respaldó a Milei, pero marcó una deuda

El economista Luis Palma Cané calificó como "imprescindible" la reforma de la Carta Orgánica del Banco Central anunciada por el presidente Javier Milei y aseguró que el proyecto va "en el buen camino", aunque remarcó que será necesario conocer el texto definitivo para evaluar su alcance.

Durante una entrevista en el programa A pesar de las llamas por Radio Post, el analista sostuvo que el Gobierno demoró demasiado en impulsar la iniciativa y explicó que el principal objetivo de una autoridad monetaria moderna debe ser garantizar su independencia del poder político, preservar el valor de la moneda y evitar el financiamiento del déficit fiscal mediante emisión. "La reforma de la Carta Orgánica del Banco Central era una cosa imprescindible de realizar y la verdad que no sé por qué demoró tanto el Gobierno de Milei en redactar esta ley, que es de fundamental importancia", afirmó.

Según explicó, existe un amplio consenso internacional respecto de cómo debe funcionar un banco central moderno. "Hoy en el mundo hay un consenso muy claro en que la autoridad monetaria debe manejarse por una serie de principios básicos que se establecen en su Carta Orgánica, cosa que no estaba pasando en la Argentina y que tampoco pasó en los últimos años", señaló. Para Palma Cané, esa falta de reglas institucionales contribuyó al deterioro económico del país. "La consecuencia fue décadas de estancamiento, inflación y pobreza", resumió.

Los cuatro pilares de un banco central

El economista explicó que, más allá del texto definitivo que envíe el Gobierno al Congreso, existen cuatro principios que considera esenciales y que aplican los principales bancos centrales del mundo. "Primero, mantener la independencia del Banco Central respecto al poder político. Segundo, preservar el valor de la moneda, que es estabilidad de precios. Tercero, prohibición de financiar al Tesoro. Cuarto, riguroso control y regulación del sistema financiero."

A su entender, el enfoque presentado por Milei coincide con esos criterios. "En líneas generales, el enfoque es más que correcto. Hoy no existe independencia del poder político".

El punto sobre el que Palma Cané fue más crítico fue la relación actual entre el Banco Central y el Ministerio de Economía. Consultado sobre la influencia del ministro Luis Caputo en las decisiones del BCRA, respondió sin rodeos. "Sí, parece un matrimonio", ironizó inicialmente. 

Luego agregó: "Es un disparate lo que está pasando. Lo he remarcado varias veces. No existe en este momento en la Argentina este principio. No se respeta, ni se ha respetado casi nunca. El Ministerio de Economía es el que manda sobre el Banco Central, lo cual es un disparate".

El economista explicó que la autonomía resulta indispensable porque muchas veces la política monetaria exige adoptar decisiones que pueden resultar inconvenientes para el Gobierno de turno. "La autoridad monetaria no debe estar sujeta a decisiones del poder político. Muchas veces la ortodoxia monetaria implica tomar decisiones que no son agradables para el poder político."

Como ejemplo, mencionó que frente a un proceso inflacionario el Banco Central debe aumentar las tasas de interés y reducir la liquidez para enfriar la economía. "Si no tiene independencia del poder político, éste se va a oponer porque le implica una restricción económica", explicó. Incluso comparó esa situación con lo que ocurre en Estados Unidos. "Todos vimos las discusiones entre Trump y el presidente de la Reserva Federal. Trump quería bajar la tasa y el titular de la Fed dijo 'no'. Y se acabó la discusión."

Preservar el valor de la moneda y terminar con la emisión

Palma Cané destacó también que otro de los objetivos centrales debe ser garantizar la estabilidad de precios. "Preservar el valor de la moneda significa evitar niveles de inflación. En la Argentina eso obviamente no se respetó casi nunca".

Sobre la prohibición de financiar al Tesoro mediante emisión, sostuvo que constituye uno de los ejes centrales del proyecto oficial. "Está claro que el Banco Central no puede financiar al Tesoro Nacional ni directa ni indirectamente". Además, explicó que esa limitación también debería impedir la compra de bonos del Estado nacional en el mercado primario. "No solamente no podrá girarle transferencias de dinero, sino tampoco comprar bonos del Tesoro Nacional". En ese punto respaldó la visión monetaria de la inflación. "La inflación es un problema estrictamente o básicamente monetario, provocado por un exceso de emisión sobre el dinero que la gente quiere".

La estabilidad del presidente del Banco Central

Respecto de la intención del Gobierno de dificultar la remoción del titular del Banco Central, Palma Cané consideró que el cambio resulta razonable y que debe analizarse desde una perspectiva institucional. "No necesariamente hay que leerlo como una forma de dejar a Santiago Bausili. Es una posibilidad, pero estos temas hay que mirarlos con una visión más general".

En ese sentido, consideró correcto que la destitución del presidente del Banco Central requiera mayorías agravadas en ambas cámaras del Congreso. "En todos los países del mundo que uno ha estudiado es muy restrictiva la posibilidad de expulsar al presidente del Banco Central".

Además, aprovechó para cuestionar la situación institucional de Bausili. "Espero que en la Carta Orgánica terminemos con esta fantasía de la designación en comisión. Está en comisión hace dos años y medio y no tiene la aprobación formal del Senado. Eso también es otro disparate".

Aval al "grillete fiscal"

El economista también valoró el anuncio del denominado "grillete fiscal", aunque aclaró que será necesario conocer la redacción definitiva del proyecto. "La idea no es mala, es buena", afirmó.

Explicó que el mecanismo busca obligar al Estado a mantener el equilibrio fiscal mediante un sistema similar al "shutdown" estadounidense. "La única manera de forzar el ahorro por parte del Congreso es hacer el shutdown fiscal. Hasta que no se restablezca el equilibrio fiscal, el Estado se cierra entre comillas".

Aclaró que ello no implicaría paralizar completamente la administración pública. "No es que se cierre todo. Quedan funcionando los servicios esenciales, como salud, defensa, educación y asistencia social, pero se prohíben nuevos contratos y nuevas incorporaciones". También respaldó las reformas anunciadas para el mercado de capitales y el sistema de seguros. "La desregulación del mercado de capitales es fundamental y también la del mercado de seguros". 

"Si uno le pudiera dar un consejo a Milei..."

Sobre el final de la entrevista, Palma Cané fue consultado por el cambio de postura del Presidente respecto del Banco Central, luego de que durante la campaña hablara de cerrar la entidad y calificara al peso como "excremento". Su respuesta fue directa. "Con todo respeto, si uno le pudiera dar un consejo a Milei, le diría que hable menos". Y profundizó la idea: "Es exagerado hablando. Empieza a decir cosas que no son practicables, como cuando decía que iba a cerrar el Banco Central."

Para el economista, un presidente debe ser especialmente cuidadoso con sus declaraciones. "Hay que tener mucho cuidado con lo que se dice siendo funcionario. Acá se aplica más que nunca aquello de que uno es dueño de su silencio y esclavo de sus palabras". Pese a esas observaciones, Palma Cané insistió en que, a la espera de conocer el texto definitivo de las iniciativas, el balance general es favorable. "En líneas generales, la ley va en el buen camino. Habrá que ver el detalle cuando esté aprobada y consensuada. Ahí tendremos una opinión más definitiva, pero el balance general es positivo".