El presidente y el físico - economista publicaron un paper que presenta nuevas variables para el crecimiento económico, con el foco en la cultura del trabajo y la intervención estatal.
¿Rumbo al Nobel? Milei y Reidel presentaron una nueva teoría económica
El presidente Javier Milei, junto con el físico y economista, Demian Reidel, presentaron un nuevo trabajo académico que propone una nueva teoría económica. El paper, titulado "Minimum Viable Scale: Extinction and Escape under Increasing Returns" ("Escala mínima viable: extinción y escape bajo rendimientos crecientes"), propone un modelo que cuestiona supuestos centrales de la microeconomía clásica y sostiene que una economía puede llegar a un punto en el que su supervivencia sea imposible.
El documento fue difundido junto a un resumen de divulgación destinado a explicar sus principales conceptos. Allí, los autores parten de una pregunta que resume el eje de la investigación: ¿puede una economía ser demasiado pequeña para sobrevivir?
La respuesta que ofrecen contradice uno de los postulados tradicionales de la economía. Mientras la teoría neoclásica sostiene que el tamaño de una economía no determina su capacidad de crecer y que los países tienden naturalmente a converger en sus niveles de desarrollo, Milei y Reidel afirman que existe un "umbral mínimo de viabilidad". Si una economía cae por debajo de ese nivel, ya no puede sostenerse y termina colapsando.
Nuevo paper junto al Presidente @JMilei: "Minimum Viable Scale". El Presidente presentó una versión de este trabajo en su discurso en Davos 2026.En este paper resolvemos un modelo de economía con rendimientos crecientes y trabajo endógeno. La microeconomía que se enseña... pic.twitter.com/3p7ud3kD8u
— Demian Reidel (@dreidel1) July 8, 2026
Un cambio de enfoque sobre cómo crecen las economías
El trabajo se basa en el concepto de rendimientos crecientes, una idea que plantea que, bajo determinadas condiciones, producir más permite ser cada vez más eficiente. Esto contrasta con el supuesto de rendimientos decrecientes, sobre el que se construye buena parte de la microeconomía convencional y que supone que cada unidad adicional de capital o trabajo aporta beneficios cada vez menores.
Según los autores, esa diferencia modifica completamente el comportamiento de una economía.
En los modelos tradicionales, los mercados tienden al equilibrio y cualquier país puede alcanzar niveles similares de desarrollo si acumula suficiente capital. En cambio, el nuevo modelo sostiene que existen puntos críticos a partir de los cuales las trayectorias económicas divergen: algunas economías despegan de manera sostenida y otras quedan atrapadas en un proceso de estancamiento o desaparición.
Por qué cuestionan la microeconomía clásica
Uno de los argumentos centrales del paper es que la economía tradicional adoptó el supuesto de los rendimientos decrecientes porque facilita la resolución matemática de los modelos.
Con ese enfoque, las ecuaciones presentan una única solución y permiten obtener resultados relativamente simples. Sin embargo, Milei y Reidel sostienen que la economía real funciona de otra manera y que los rendimientos crecientes generan fenómenos más complejos, como múltiples equilibrios, umbrales críticos y resultados que dependen del punto de partida.
Para resolver ese tipo de problemas, el trabajo incorpora herramientas matemáticas avanzadas, entre ellas técnicas de optimización dinámica no cóncava, barreras de Bellman y demostraciones asistidas por computadora.
Los tres umbrales que determinan el destino de una economía
El modelo identifica tres niveles considerados decisivos para explicar la evolución de un país.
El primero es el umbral de extinción. Según el paper, existe un nivel mínimo de capital por debajo del cual una economía ya no genera recursos suficientes para reemplazar el desgaste de sus propios activos. En esa situación, independientemente de las decisiones que se adopten, el sistema termina desapareciendo.
El segundo es el piso de retorno. En ese escenario, una economía puede mantenerse funcionando, pero ofrece rendimientos demasiado bajos para atraer nuevas inversiones. No colapsa, aunque tampoco encuentra incentivos para expandirse.
El tercer nivel es el umbral de despegue. Una vez superado ese punto, sostienen los autores, la inversión permanente pasa a ser la estrategia óptima y el crecimiento deja de ser una alternativa para convertirse en la decisión económicamente más conveniente.
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El papel de la cultura del trabajo
Otro de los aspectos novedosos del trabajo es la incorporación de la capacidad laboral de una sociedad como una variable estructural del modelo.
Los autores representan ese concepto mediante un parámetro que refleja cuánto trabajo está dispuesta a movilizar una comunidad. Si esa capacidad cae por debajo de determinado nivel, argumentan, desaparecen las condiciones necesarias para sostener cualquier economía, sin importar su nivel inicial de desarrollo.
El paper aclara que no intenta modelar los aspectos culturales en sí mismos, sino sus efectos económicos. Bajo ese enfoque, una sociedad que desvaloriza el trabajo termina reduciendo su capacidad productiva y acercándose al umbral de inviabilidad.
La regulación estatal también ocupa un lugar central dentro de la teoría presentada.
El trabajo utiliza el concepto económico de "cuña" (wedge) para describir cualquier intervención que reduzca la relación entre el esfuerzo realizado y la recompensa obtenida, ya sea mediante impuestos, regulaciones o cargas administrativas.
Según el modelo, esas intervenciones elevan el capital mínimo necesario para que una economía sobreviva y, al mismo tiempo, reducen el espacio dentro del cual puede crecer.
Los autores sostienen que existe incluso una "cuña crítica": un nivel de regulación a partir del cual ninguna economía logra mantenerse en funcionamiento, independientemente de su situación inicial.
No obstante, el documento aclara que la conclusión no es que toda regulación resulte perjudicial, sino que cada nueva intervención reduce el margen dentro del cual la actividad económica sigue siendo viable. Una acumulación de restricciones puede provocar que una economía atraviese un umbral y deje de ser sostenible.
Una explicación alternativa del desarrollo económico
Para respaldar su planteo, Milei y Reidel recurren a la historia económica. El paper recuerda que durante gran parte de la historia de la humanidad el ingreso por habitante permaneció prácticamente estancado. El cambio, sostienen, se produjo con la Revolución Industrial, cuando la división del trabajo, la incorporación de maquinaria y la expansión del conocimiento permitieron que producir a mayor escala generara beneficios crecientes.
Los autores retoman el ejemplo de la fábrica de alfileres descripta por Adam Smith para ilustrar cómo la especialización multiplicó la productividad y modificó la lógica del crecimiento económico.
Desde esa perspectiva, los rendimientos crecientes explicarían el denominado "palo de hockey" de la economía mundial: siglos de estancamiento seguidos por un rápido aumento del ingreso per cápita durante los últimos doscientos años.
Con esta publicación, Milei y Reidel incorporan un nuevo elemento a las ciencias económicas.
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