Un informe de Goldman Sachs anticipa dos escenarios que pueden influir en la economía argentina: tasas elevadas en Estados Unidos y un precio del crudo sostenido por la tensión global.
Dos escenarios posibles para Argentina por el acuerto EEUU-Irán
Las decisiones que tome la política monetaria de Estados Unidos y la evolución del mercado energético vuelven a ocupar el centro de la escena para la Argentina. Según un informe del banco de inversión Goldman Sachs, la expectativa de una baja de tasas por parte de la Reserva Federal podría postergarse hasta 2027, mientras que el precio internacional del petróleo se mantendría en niveles elevados durante los próximos meses.
De acuerdo con el análisis del economista jefe para Estados Unidos, David Mericle, la economía norteamericana mostró un desempeño mejor al previsto. La recuperación del empleo y una actividad más sólida redujeron la necesidad de aplicar recortes inmediatos en el costo del dinero.
La proyección es que la Reserva Federal de Estados Unidos mantenga sin cambios su tasa de referencia en las próximas reuniones previstas para este año. El informe atribuye esa decisión a la fortaleza del mercado laboral, la demanda vinculada a la inteligencia artificial y el impacto que todavía generan los aranceles y el conflicto en Medio Oriente.
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Para la Argentina, un escenario de tasas altas en Estados Unidos suele traducirse en un mayor costo de financiamiento, ya que eleva el rendimiento de los bonos del Tesoro norteamericano y encarece el acceso al crédito para los países emergentes.
Sin embargo, el reporte señala que la reciente baja del riesgo país argentino, impulsada por la mejora en la calificación crediticia de la deuda soberana, compensa parcialmente ese efecto negativo.
El segundo factor que sigue de cerca el mercado es la evolución del crudo. Pese a la reciente caída del barril por las señales de distensión entre Washington y Teherán, los estrategas del banco consideran que los valores seguirán relativamente altos.
La explicación está en la reducción de los inventarios globales y en las dificultades para normalizar la oferta luego de las interrupciones registradas en el Golfo Pérsico. Incluso si el tránsito por el estrecho de Ormuz recupera la normalidad, advierten que la recomposición de las reservas llevará varios meses.
Para la economía argentina, un petróleo caro representa una oportunidad. El crecimiento de las exportaciones energéticas, impulsadas principalmente por el desarrollo de Vaca Muerta, se convirtió en uno de los pilares del superávit comercial y del equilibrio externo.
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