Ante la incertidumbre y la presión cambiaria crece la dolarización

La dolarización en ascenso sigue tocando niveles máximos. Además, creció la demanda de bonos dólar linked.

Ante la incertidumbre y la presión cambiaria crece la dolarización

Por: Mendoza Post

Durante el mes de septiembre la dolarización se intensificó con el blue llegando a un nivel máximo de $ 187,5 el miércoles y los financieros cerca de $ 200, en un contexto donde el Banco Central (BCRA) tuvo que salir a vender cerca de u$s 951 millones en el mercado cambiario para abastecer la demanda.

Es que la brecha cambiaria entre el blue y el mayorista terminó el mes cerca de 88% mientras que respecto al CCL libre, que se realiza con acciones, llegó a superar el 100% esta semana, alcanzando un nuevo récord.

Además, en septiembre el interés por los bonos dólar linked fue en aumento dado que los inversores buscan mayor cobertura cambiaria.

La brecha cambiaria entre el blue y el mayorista terminó el mes cerca de 88%. 

Temor a la devaluación

En tanto, en el mercado de futuros de dólar la curva se empinó en septiembre con tasas implícitas de 50% para los próximos seis meses, pese a que el Central volvió a operar en el Rofex para calmar las expectativas devaluatorias.

Ver: Las claves del proyecto agroindustrial que no conformó a Mendoza

Cabe señalar, en agosto el BCRA habría cerrado con una postura vendedora de u$s 300 mientras que finalizó septiembre con una de u$s 1700 millones.

Si a eso se suma que también interviene en el mercado de bonos para contener el CCL, los frentes del Central se muestran cada vez más complicados.

Septiembre en rojo

En septiembre las ventas en el mercado de cambios por parte del Central llegaron a los u$s 951 millones, siendo la cifra mensual más alta desde octubre de 2020.

Mientras que el dólar blue inicia octubre cerca de su máximo del año y con una brecha del 88% Sin embargo, desde el BCRA remarcaron que las ventas en el mercado de cambios cerraron septiembre en valores históricamente bajos para el mes.

En septiembre las ventas en el mercado de cambios, por parte del Central, fue la más alta desde octubre de 2020.

"El año pasado, en septiembre el BCRA asistió con u$s 1.618 millones. En 2019 habían sido u$s 1.322 millones y en 2018 u$s 1.988 millones. Otros valores de referencia son los u$s 1.874 millones que se vendieron en 2015, los u$s 1.161 millones de 2013 o los u$s 1.499 de 2011", destacaron fuentes del Central.

En este sentido explicaron que en septiembre, con el fin de la liquidación de la cosecha gruesa, los importadores son demandantes netos de divisas.

"También fue significativo a lo largo del mes el pago de importaciones de energía, por la afectación de la producción local por cuestiones climáticas, y de vacunas vinculadas a la pandemia de Covid 19", concluyeron.

Presión cambiaria

"La situación cambiaria se está tensando mucho. El Banco Central, sobre todo entre marzo y agosto, acumuló reservas para atravesar el desierto que se viene ahora y el Tesoro mantuvo el déficit a raya", destacó Lorenzo Sigaut Gravina, director de Análisis Macroeconómico de la consultora Equilibra.

Sin embargo, después de la derrota en las PASO y la incertidumbre desatada en la coalición gobernante, sólo se puede esperar una mayor inyección de pesos en la economía, lo que puede ir al dólar, explicó el economista.

"Ante la incertidumbre, los argentinos desconfiamos de nuestra moneda y nos dolarizamos", remarcaron desde una consultora. 

"El problema es que el Gobierno en los últimos meses subió el tipo de cambio oficial al 1% mensual y probablemente puede llegar hasta el 15 de noviembre así. Pero después hay que salir de eso y una alternativa es que el tipo de cambio oficial después de las elecciones se empiece a mover en línea con la inflación pero tampoco se puede descartar un ajuste cambiario", agregó.

"Después de las legislativas puede haber otro cimbronazo y todo este cocktail arma una situación muy compleja donde el dólar gana terreno. Ante la incertidumbre, los argentinos desconfiamos de nuestra moneda y nos dolarizamos", recalcó Sigaut Gravina.

En el Gobierno calculan que la tendencia de ventas de divisas se sostendrá en octubre y noviembre y para diciembre, con el ingreso de la cosecha fina, el BCRA recuperará la capacidad de comprar divisas en el mercado de cambios.

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