Desde 2001 que Chile no estaba tan barato para los argentinos

Históricamente, Chile resultó conveniente para los mendocinos y otros argentinos que cruzaban la cordillera para comprar indumentaria y electrónica. Hoy hasta el supermercado es una "ganga". Qué es el Índice de Tipo de Cambio Real Bilateral, cuya cifra actual sólo se compara con diciembre de 2001.

Desde 2001 que Chile no estaba tan barato para los argentinos

Por:Santiago Montiveros
Director periodístico

Más allá de la falta de infraestructura y personal en la aduana, especialmente del lado chileno, las demoras récord en el paso Cristo Redentor tienen otro argumento central: por el tipo de cambio de ambos lados de la cordillera, hay "oleadas" desde Mendoza al Pacífico en busca de mejores precios. Y hay un extra que termina de darle contundencia al análisis: desde 2001, cuando aún gobernaba Fernando de la Rúa, que Chile no estaba tan barato para los argentinos.

Para darle cientificidad a esta afirmación, basta con ver la evolución del Índice de Tipo de Cambio Real Bilateral (ITCRB) entre Argentina y Chile, una herramienta que mide cuánto vale realmente la moneda de un país en relación con la de otro, teniendo en cuenta no solo el tipo de cambio nominal (cuántos pesos argentinos se necesitan para comprar pesos chilenos, por ejemplo), sino también los precios relativos de bienes y servicios en cada país. En lo práctico, si el ITCRB con Chile baja, sus precios pasan a ser convenientes para los argentinos, y si el índice sube, ocurrirá lo contrario.

Hoy en día,  el Índice de Tipo de Cambio Real Bilateral con Chile que publica el Banco Central de la República Argentina se ubica en torno a los 75 puntos. Para encontrar un valor tan bajo hay que retroceder hasta diciembre de 2001, cuando ese indicador rondaba los 73 puntos. En términos prácticos, esto significa que los precios en Chile no estaban tan accesibles para los argentinos desde el final de la convertibilidad en Argentina, cuando el atraso cambiario era evidente.

Hubo un episodio intermedio donde el ITCRB con Chile llegó incluso a estar más bajo que en la actualidad: diciembre de 2015, el cierre del segundo mandato de Cristina Kirchner, con un valor de 73. No obstante, en ese entonces, el número resultaba engañoso porque Argentina tenía un tipo de cambio ficticio, con un dólar oficial en $8,50 y un dólar libre en $15,00, lo que generaba una distorsión evidente en la competitividad cambiaria. Hoy, si bien persiste un cepo cambiario como en la época de CFK, la brecha entre el dólar oficial y el dólar financiero es casi nula, lo que refuerza la conclusión de que Chile no había sido tan "barato" en términos reales desde hace más de dos décadas.

Dólar planchado

El punto central de este fenómeno no radica en que Chile haya abaratado sus precios de manera significativa, sino en que Argentina tiene nuevamente un dólar atrasado

En términos simples, el tipo de cambio real está casi tan planchado como en el final de la convertibilidad. La situación es resultado de un peso sobrevaluado en el mercado oficial, un dólar que no refleja la inflación acumulada y una política cambiaria que, por el momento, no busca una corrección abrupta a merced de controlar la inflación.

A este contexto se suma un factor adicional: Chile ha atravesado una serie de turbulencias económicas y políticas en los últimos años que han afectado la confianza en su moneda. 

Desde el estallido social de 2019 hasta la fallida reforma constitucional de 2022, durante el gobierno de Gabriel Boric, pasando por una devaluación significativa del peso chileno en los últimos meses, el vecino país ha perdido parte de la estabilidad que lo caracterizaba en el pasado.

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Más allá de la comparación con Chile, existe un indicador que permitiría proyectar qué tan atrasado está el dólar hoy: el Índice de Tipo de Cambio Real Multilateral (ITCRM), que representa lo mismo que el índice bilateral pero contemplando a los principales socios comerciales de Argentina.

Si se buscara un tipo de cambio muy competitivo para las exportaciones para mantener un modelo similar al de la época de oro del kirchnerismo (2005-2006), cuando el ITCRM promedió los 160, hoy en día el dólar oficial debería cotizar a $2.291. La misma regla de tres simple podría aplicarse con el ITCRM de la mejor etapa de la convertibilidad del menemismo, con un indicador promedio de 90. Bajo esa lógica, el dólar oficial debería cotizar hoy aproximadamente a $1.300.


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