Si bien el gobierno devolvió el 90% del intercambio de monedas, no tendría intenciones de cancelar el resto.
Bausili en China: Argentina mantendrá el swap
La visita del presidente del Banco Central de la República Argentina, Santiago Bausili, a China generó especulaciones sobre el futuro del acuerdo de swap de monedas entre ambos países, cuya renovación deberá definirse en los próximos meses. Sin embargo, desde la autoridad monetaria aseguraron que el viaje responde principalmente a compromisos internacionales y que no se esperan novedades inmediatas sobre el mecanismo financiero.
La presencia de Bausili en el país asiático coincide con la cercanía del vencimiento del swap, un instrumento vigente desde 2009 que se renueva cada tres años y que ha sido una herramienta relevante para la administración de reservas del Banco Central. No obstante, fuentes oficiales aclararon que el funcionario participa en un simposio organizado por el Banco de Pagos Internacionales, donde expondrá el 10 de junio sobre los desafíos económicos globales y las tendencias de la economía internacional.
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Desde el organismo señalaron que, aunque podrían producirse encuentros con autoridades chinas durante la visita, el objetivo central del viaje no está relacionado con la negociación del swap. Además, remarcaron que este tipo de acuerdos suelen definirse cerca de sus fechas de vencimiento y que aún restan alrededor de dos meses para su renovación.
Semanas atrás, durante una conferencia de prensa, Bausili había ratificado la intención oficial de extender el acuerdo con China. En esa oportunidad sostuvo que las conversaciones avanzan dentro de los plazos habituales y descartó cualquier plan para desactivar el mecanismo. El funcionario describió la relación financiera con el país asiático como estable y afirmó que el swap es considerado una herramienta de carácter permanente dentro de la estrategia de administración de reservas.
Al 14 de enero quedaban activados apenas USD 679 millones del acuerdo, luego de que la autoridad monetaria devolviera cerca del 90% de los fondos utilizados durante la administración anterior. El monto en uso pasó de 21.000 millones de yuanes, equivalentes a USD 3.097 millones al cierre de 2024, a 7.000 millones de yuanes, unos USD 1.032 millones, al finalizar 2025.
Pese a esa reducción, Bausili defendió la utilidad del instrumento y explicó que la porción activada del swap brinda flexibilidad para operar tanto en el mercado local como en el exterior. Según detalló, cuando los fondos se encuentran depositados fuera de China pueden convertirse en dólares y utilizarse internacionalmente sin requerir autorizaciones adicionales.
El funcionario también señaló que existe una diferencia estratégica entre mantener los recursos en cuentas offshore o dentro del sistema financiero chino. Mientras los depósitos onshore permiten acceder a mejores condiciones de financiamiento, las posiciones offshore ofrecen una mayor libertad operativa al estar menos sujetas a los controles de capitales vigentes en China.
La dimensión comercial de la relación con China
Más allá del aspecto financiero, el vínculo con China también está atravesado por una creciente relación comercial. Un informe elaborado por el economista Ricardo Carciofi para el Consejo Argentino para las Relaciones Internacionales destaca que la apertura comercial impulsada por el Gobierno desde 2024 favoreció especialmente a las importaciones provenientes de China.
De acuerdo con el estudio, el país asiático incrementó su participación en distintos segmentos del mercado argentino, incluyendo bienes de capital, insumos industriales y productos de consumo. En 2025, las compras a China crecieron un 54,9% respecto del año anterior, una tasa que superó ampliamente la expansión de las importaciones totales y también el crecimiento de las adquisiciones provenientes de otros socios comerciales relevantes como Brasil, Estados Unidos y Europa.
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