Este jueves se conocerá la evaluación que podría abrir el camino para una mejora en la clasificación de Argentina.
Expectativa por la evaluación de Morgan Stanley sobre Argentina
Los inversores siguen de cerca la publicación del Informe Global de Accesibilidad de los Mercados que difundirá este jueves la firma MSCI (Morgan Stanley Capital International), un documento considerado clave para medir las posibilidades de que Argentina abandone su actual condición de mercado "standalone" o aislado y avance hacia una mejor categoría dentro de los índices internacionales.
El reporte constituye una evaluación anual de carácter técnico y cualitativo que examina las barreras operativas que enfrentan los inversores institucionales extranjeros al momento de operar en cada país. Entre otros aspectos, analiza la apertura a la propiedad extranjera, los movimientos de capitales, la eficiencia operativa, la disponibilidad de instrumentos de inversión y la estabilidad institucional de los mercados.
La publicación no implicará una modificación inmediata de la situación de Argentina, pero sí ofrecerá una primera señal sobre la predisposición de MSCI a revisar la clasificación del país. La decisión de abrir una consulta formal con los inversores sobre una eventual mejora de categoría se conocería el próximo martes.
En caso de avanzar ese proceso, el mercado argentino continuaría bajo análisis durante los próximos meses y una decisión definitiva podría llegar recién entre finales de 2027 y 2028.
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Actualmente, Argentina integra el reducido grupo de mercados catalogados como "standalone", una categoría que en América Latina comparte únicamente con Jamaica, Trinidad y Tobago y Panamá. En este último caso, la clasificación responde al escaso desarrollo de su mercado de capitales, mientras que en Argentina ha estado vinculada principalmente a las restricciones cambiarias y operativas que afectan a los inversores internacionales.
La posibilidad de una reclasificación genera expectativas entre los operadores financieros debido al potencial ingreso de capitales que podría desencadenar. Una eventual incorporación al grupo de mercados fronterizos, por ejemplo, llevaría al país a representar cerca del 5% de los índices correspondientes, obligando a numerosos fondos de inversión a ajustar sus carteras para incluir activos argentinos.
Las proyecciones son aún más significativas en el escenario de un eventual retorno al estatus de mercado emergente. Según estimaciones de Morgan Stanley, el ingreso de fondos destinados a acciones argentinas podría alcanzar los 4.500 millones de dólares, impulsado por la necesidad de los fondos internacionales de replicar la nueva composición de los índices de referencia.
En su último informe de accesibilidad, MSCI había reconocido los avances del Gobierno en materia de liberalización cambiaria y en las condiciones para la repatriación de dividendos. No obstante, también advirtió que persisten restricciones para los inversores institucionales y que durante los últimos doce meses no se registraron mejoras significativas adicionales.
Aun en medio de la incertidumbre, el mercado local ha mostrado un comportamiento positivo. Las acciones argentinas que cotizan en Nueva York mantuvieron una tendencia alcista incluso en jornadas en las que Wall Street operó en terreno negativo. Los ADR bancarios llegaron a registrar subas de hasta el 6%, aunque posteriormente moderaron su desempeño y cerraron con avances cercanos al 1,5%.
En cuanto a las oportunidades de inversión, Morgan Stanley mantiene una visión favorable sobre el mercado argentino y señala al sector energético como el de mayor potencial de crecimiento. Las compañías vinculadas a esta actividad representan cerca de la mitad del índice argentino elaborado por MSCI, con firmas como YPF, Vista, Pampa Energía y Transportadora de Gas del Sur entre las principales protagonistas.
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